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新三板,即全国中小企业股份转让系统,是经国务院批准设立的全国性证券交易场所,是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所,是国家构建多层次资本市场的重要组成部分,是专门针对创新型中小企业的板块。

《新三板》全文阅读

《全国中小企业股份转让系统股票挂牌条件适用基本标准指引(试行)》

1.依法设立且存续满两年
2.业务明确,具有持续经营能力
3.公司治理机制健全,合法规范经营
4.股权明晰,股票发行和转让行为合法合规
5.主办券商推荐并持续督导
6.全国股份转让系统公司要求的其他条件

挂牌条件的特征:成本少、挂牌快、门槛低

指标 新三板 创业板 主板和中小企业板
股本要求 挂牌前总股本≥500万 发行后总股本≥3000万 发行前总股本≥3000万;
发行后总股本≥5000万
财务要求 1.无硬性财务指标要求;
2.主营业务明确,具有2年持续经营记录。
1.最近2年连续盈利,最近2年净利润累计≥1000万元;或最近1年盈利,最近1年营业收入≥5000万元。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据;
2.最近1期末净资产不少于2000万元,且不存在未弥补亏损。
1.最近3年净利润为正数且累计超过3000万元;
2.最近三年经营活动现金流量净额累计超过5000万元;或最近三年营业收入累计超过3亿元;
3.最近一年期末无形资产占净资产的比例低于20%;
4.最近1期末无为弥补亏损。
重大变化 最近两年管理层、主营业务、控制人可变更,但需证明对公司有利。 最近两年管理层、主营业务、控制人不得变更。 最近三年管理层、主营业务、控制人不得变更。

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联 系 人:魏大姣,何旻昊
联系电话:020-83585036,020-83583432
广州科技金融QQ群:192620571

  • 挂牌成本及政府补贴
  • 交易方式
  • 与其他市场的交易对比
  • 投资者门槛
  • 融资模式

(1)券商:一般全程收费约100万,一般协议签订后收取20万、股改后收取20万、制作新三排推荐挂牌材料前收取30万、成功挂牌 后收取30万。

(2)律师事务所及会计师事务所:合共约50万,根据协议签订、股改完成、挂牌材料制作完成等3个阶段分3次支付。

(3)广州市对挂牌新三板的扶持政策

适用区域 扶持力度 政策文件
广州市 对挂牌企业给予100万元的一次性补贴。 《关于支持广州区域金融中心建设的若干规定》(穗府〔2013〕11)
广州市
对完成股份制改造的科技企业一次性补助20万元、券商签约辅导的科技企业一次性补助50万元 《广州市人民政府办公厅关于促进科技、金融与产业融合发展的实施意见》(穗府办〔2015〕26号)
开发区 对区内进入代办系统的前30家企业给予100万元奖励,之后的完成股改资助50万元。 《关于加快科技金融发展的实施意见》(穗开管〔2011〕116号)
天河
软件园
挂牌上市并完成股份有限公司改制的园区企业给予50万元人民币补助,企业向证监会提交申请材料并拿到受理回执后,给予30万元人民币补助。 《广州高新技术产业开发区天河科技园/广州天河软件园促进园区优势产业发展的若干措施》(穗天软件字〔2013〕1号)
番禺区 企业完成股份制改造后成功在“新三板”挂牌的,奖励100万元 《广州市番禺区人民政府办公室关于印发番禺区企业上市等直接融资奖励实施细则的通知》(番府办〔2014〕78号)

(4)挂牌公司股息红利实施差别化个人所得税政策

    财税[2014]48号文:个人持股1个月以内,其股息红利所得全额计入应纳税所得额;1个月~1年,暂减按50%计入;1年以上,暂减按25%计入。

制度 新三板 主板、中小板&创业板
大股东交易限制 在挂牌前持有的股票分三批解禁,每批解禁数量为其挂牌前所持股票的三分之一,解禁的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。主板券商为开展做市业务取得的做市处室库存股票除外。 发行人公开发行股票前已发行的股份,自发行人股票上市之日起一年内不得转让。控股股东和实际控制人应当承诺自发行人股票上市之日起三十六个月内不转让。
交易方式 可以采取协议方式、做市方式、竞价方式或其他中国证监会批准的转让方式。 证券采用竞价交易方式,大宗交易采用协议大宗交易和盘后定价大宗交易方式。
交易时间 每周一至周五上午9:30至11:30,下午13:00至15:00。 每周一至周五上午9:30至11:30,下午13:00至15:00。
涨跌幅限制 股票转让不设涨跌幅限制 涨跌幅限制比例为0%,ST和*ST等被实施特别处理的股票价格涨跌幅限制比例为5%。
数量限制 申报数量应当为1000股或其整数倍。 通过竞价交易买入股票的,申报数量应当为100股或其整数倍。

竞价转让 做市转让 协议转让
包括集合竞价和连续竞价两种。投资者可以采用限价委托方式委托主板券商买卖股票。竞价转让按照价格优先、时间优先的原则撮合成交。 做市商应在系统中持续发布买卖双向报价。做市转让方式下,投资者之间不能成交。做市商每次提交申报应同时包含买入和卖出价格,且相对差价不得超过5%。 分为意向委托、定价委托和成交确认委托。意向委托不具有成交功能。
买卖申报数量应当为1000股或其整数倍,股票转让单笔申报最大数量不得超过100万股;
系统对股票转让不设涨跌幅限制。投资者买入的股票,买入当日不得卖出;做市商买入的股票,买入当日可以卖出;
交易时间为上午9:15-11:30,下午13:00-15:00;
目前协议转让及做市转让间,企业只能选择其中一种方式进行交易。

机构或基金投资者 个人投资者
(1)注册资本500万元人民币以上的法人机构;
(2)实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业;
(3)集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划,以及由金融机构或者相关监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产。
(1)投资者本人名下前一交易日日终证券类资产是指500万元人民币以上。证券类资产包括客户交易结算资金、在沪深交易所和全国股份转让系统挂牌的股票、基金、债券、券商集合理财产品等;
(2)具有两年以上证券投资经验,或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。

  1. 股权融资:在新三板挂牌前(一般为股改前后)通过引入风险投资机构进行股权融资,一般需要进行业绩对赌或承诺成功挂牌。
  2. 投贷联动:对于较有实力的风投对拟挂牌企业进行股权投资的,一般合作银行将按股权投资金额的1至1.5倍提供免抵押的流动资金贷款。
  3. 银行专项贷款:部分银行针对已经新三板服务签约的企业给予扶持贷款,一般不超过500万,作为日常银行流动性贷款的补充。
  4. 挂定向增资:新三板挂牌后,选择个别投资者进行增资,扩充资本金。
  5. 做市商融资:企业将部分股份通过做市机构进行交易,增强股份流动性,可以实现部分股权变现。
  6. 股权质押:部分银行针对已挂牌企业提供股票质押贷款,一般按最近一次专业机构与企业进行股权交易的价格作为股价标准,通过协议抵押部分股权实现融资,比一般融资额不超过企业市值的3成。
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